החלטת הריבית - בנק ישראל
סקירה כלכלית מאקרו ונדל"ן | 6 ביולי 2026
אינפלציה שנתית
1.9%
יציבה במרכז יעד בנק ישראל
צמיחת תוצר (רבעון 1)
-3.8%
השפעת מבצע "שאגת הארי"
פיחות השקל (מול דולר)
3.1%
מאז החלטת הריבית הקודמת
מדד מחירי דירות (שנתי)
-1.3%
ירידה של 0.3% במרץ-אפריל
תמונת מצב בשוק הנדל"ן
מחירי הדירות
בחודשים מרץ-אפריל שבו לרדת מחירי הדירות ב-0.3%. במונחים שנתיים מחירי הדירות רושמים כעת ירידה של 1.3%.
שוק השכירות
קצב העלייה השנתי בסעיף הדיור במדד עלה ל-4% במאי. קצב עליית המחירים בחוזים מתחדשים עומד על 2.5%, ואילו בחוזים בהם הייתה תחלופת שוכר הקצב האיץ ועמד על 6.8%.
שוק המשכנתאות
למרות הריבית ששהתה ברמה גבוהה, בחודש מאי הועמדו משכנתאות בסך של כ-9.5 מיליארדי ש"ח (בניכוי עונתיות), רמה גבוהה המעידה על חזרה לפעילות ערה של רוכשים.
היצע ומלאי דירות
הפעילות בענף הבניה נותרה גבוהה: קצב התחלות הבניה ברבעון הראשון עמד על כ-76 אלף בשנה. מלאי הדירות החדשות שנותרו למכירה מוסיף לשהות ברמה גבוהה.
משמעות לשוק המקומי
הורדת הריבית צפויה להוזיל את עלויות המימון ולקזז חלק מהנטל על נוטלי המשכנתאות. יחד עם מלאי הדירות הגבוה והתאוששות השוק, מדובר באיתות חיובי למתעניינים ברכישה.
סביבת המאקרו והאינפלציה
מדדי אינפלציה
-
אינפלציה כללית ביעד האינפלציה השנתית עומדת על 1.9% (יציבה במרכז היעד). מדד מאי ירד ב-0.3%.
-
מדד ליבה ללא אנרגיה האינפלציה בניכוי אנרגיה ופירות וירקות נמוכה אף יותר ועומדת במאי על 1.6%.
-
אי ודאות גלובלית מתונה מזכר ההבנות בין ארה"ב לאיראן הוביל לירידה חדה במחירי האנרגיה (ברנט ירד בכ-30%), אך אי הוודאות עדיין גבוהה.
פעילות ריאלית ומט"ח
-
התכווצות התוצר ברבעון 1 התוצר עודכן כלפי מטה למינוס 3.8% (במונחים שנתיים), משקף את מלוא ההשפעה של מבצע "שאגת הארי".
-
תחזית צמיחה מעודכנת חטיבת המחקר צופה צמיחה של 4% ב-2026 ו-5.5% ב-2027, בהנחה שאין סבב לחימה נוסף מול איראן.
-
שער החליפין - תנודתיות רבה השקל פוחת ב-3.1% מול הדולר וב-1.5% מול האירו מאז החלטת הריבית הקודמת, למרות תיסוף בתחילת התקופה.
התפתחויות בשוק העבודה
שוק עבודה הדוק
שיעור האבטלה הרחבה (בגילי 25-64) המשיך לרדת ועמד על 3.0% בחודש מאי, מעיד על חזרה מלאה לתעסוקה לאחר "שאגת הארי".
עליית שכר חדה
השכר עולה בקצב מהיר של 6.8% בחודשים מרץ-מאי. במגזר העסקי נרשמה עלייה של 6.4%, המושפעת בין היתר מעליית שכר המינימום.
משרות פנויות והשתתפות
שיעור המשרות הפנויות עלה קלות ל-4.2%. שיעור התעסוקה וההשתתפות (גילי העבודה העיקריים) שומרים על יציבות (78.8% תעסוקה).
השפעות שירות המילואים
שיעור הנעדרים זמנית מעבודה בשל שירות מילואים ירד בחודש מאי לעומת החודשים הקודמים, ועמד על 0.5%. במקביל, הפעילות הכלכלית מוסיפה להתאושש בקצב מתון למרות מגבלות ההיצע שעוד קיימות בענפים מסוימים.
סיכום הדיונים המוניטריים יפורסם ב-20.07.2026. החלטת הריבית הבאה תפורסם ב-1 בספטמבר 2026.
הנתונים בסקירה זו מבוססים על פרסומי בנק ישראל מה-06/07/2026. סקירה זו הוכנה למטרות מידע ואינה מהווה ייעוץ פיננסי.
